В нашем блоге мы уже писали об истории появления таких производных финансовых инструментов, как фьючерсы и рассмотрел развитие технологии высокочастотной торговли с 18 века до наших дней.
Сегодня мы поговорим о том, как конкуренция двух бирж из Чикаго, продолжавшаяся более ста лет, привела к появлению крупнейшего в мире рынка деривативов CME Group. В нашем материале — история от торговли зерном, маслом и яйцами до более 12 миллионов транзакций с использованием электронных торговых систем в день.
Почему в Чикаго возникла фондовая биржа?
Чтобы понять предпосылки возникновения фондовых бирж в Чикаго, следует вернуться в этот город 19 века.В 1848 году был прорыт канал от Великих озер до Миссисипи, что вызвало в Чикаго настоящий экономический бум — город стал транзитным пунктом между аграрным Западом и густонаселенными районами Восточной Америки.
В результате именно сюда стекались торговцы зерном со своим товаром в поисках покупателей.
В то же время транспортировать зерно в Чикаго и из города потребителям было не так-то просто — большую часть года ездить по грунтовым дорогам было практически невозможно из-за снегопадов и дождей.
Перевозить зерно по платным дорогам (в то время они имели деревянное покрытие) было слишком дорого.
В то же время хранить товары (например, зерно) в городе было не так-то просто – хороших и недорогих складов было очень мало.
Все это привело к тому, что торговцы и фермеры стали практиковать заключение договоров с отсрочкой поставки товаров.
Это позволяло снизить риски для всех участников торгового процесса – например, купец мог закупать зерно и хранить его до весны, пока река или канал не очистится ото льда, а затем поставлять его переработчикам.
Чтобы не проиграть, если цена за это время упадет, с переработчиками заключались фьючерсные контракты, которые обязулись купить товар по заранее оговоренной цене, даже если цена на него к тому времени упадет.
Чикагская торговая палата
Для централизации процесса заключения подобных сделок в 1848 году в Чикаго была основана Чикагская торговая биржа (CBOT, Chicago Board of Trade).Сначала в 1851 году появились форвардные контракты, а затем, в 1865 году, началась торговля фьючерсами.
Символом СВОТ стала торговая яма – многоступенчатый восьмиугольник, в котором располагались трейдеры.
Первая биржевая яма была запатентованный Рубен С.
Дженнингс в 1878 году, и вскоре Чикагская торговая биржа начала строить различные типы карьеров, не платя Дженнингсу взносов.
Изобретатель пытался подать в суд на Чикагскую торговую палату, но проиграл, а его патент был признан судьями недействительным.
Дженнингс спроектировал торговую яму так, чтобы один трейдер мог видеть и слышать другого как можно лучше.
По этой причине ямы имеют несколько ступеней; трейдер, сидящий на самой высокой ступеньке, имеет лучший обзор, а также имеет то преимущество, что может легко видеть и слышать коллег и, следовательно, быстрее совершать сделки, трейдеры в средней и нижней частях ямы.
Скорость торговли уже тогда имела серьезное значение.
Трейдеры, торгующие контрактами на поставку в определенный месяц (например, сентябрь), собираются на ступеньках одного из 8 секторов ямы.
Трейдеры, торгующие октябрьскими контрактами, в свою очередь стоят на ступеньках соседнего сектора.
Так торговый процесс проходил наиболее эффективно.
На протяжении многих лет существования Чикагской торговой палаты она торговала преимущественно зерновыми культурами — пшеницей, кукурузой, овсом и соей.
Однако позже началась торговля и другими финансовыми инструментами – начало было положено в 1969 году, когда начались торги фьючерсами на серебро.
Чикагская товарная биржа
Еще одна биржа в Чикаго была основана в 1898 году — первоначально она называлась The Chicago Butter and Egg Board. Участники биржи торговали фьючерсными контрактами на сельскохозяйственную продукцию, например, яйца или сливочное масло.В 1919 году Палата стала Чикагской товарной биржей, и была создана компания для очистки сделок.
Позже, уже в 60-х годах ХХ века, здесь впервые в мире началась торговля фьючерсами на замороженную свинину и даже живой скот. В 1970-х годах началась торговля фьючерсами на мировые валюты, а в начале восьмидесятых — фьючерсами на знаменитый американский индекс S&P 500.
В 1992 году именно на CME была создана первая глобальная электронная торговая площадка Globex — торговля на ней велась круглосуточно с часовым перерывом пять дней в неделю.
Кроме того, были внедрены электронные мини-контракты (е-мини).
От «обычных» они отличаются только номиналом, что позволило торговать ими с меньшими вложениями и открыло доступ к фондовому рынку огромному количеству людей.
В 1999 году Чикагская товарная биржа представила погодные фьючерсы.
Звучит довольно необычно, но такие контракты выполняют важную функцию для экономики.
Есть, например, фьючерсы на холода в разных регионах мира (например, в Канаде или Европе), снегопады, дожди и даже ураганы.
Их использование позволяет снизить ценовые риски в сельском хозяйстве и энергетике в тех отраслях, которые могут пострадать от капризов погоды.
Соревнование
Торгово-промышленная палата и Товарная биржа конкурируют уже более ста лет. Чтобы увидеть всю его резкость, достаточно посмотреть на список ключевые события двух торговых площадок.
В этой гонке победила более молодая, но и более технологичная платформа – то есть CME. В результате в 2007 году две биржи были объединены в одну – так появилась крупнейшая и наиболее диверсифицированная глобальная торговая площадка CME Group. Сумма сделки составила $8 млрд. 
В группу CME также входят дочерняя компания Нью-Йоркской товарной биржи, NYMEX Holdings и биржа COMEX. Торговля на CME осуществляется как на традиционных площадках входящих в нее бирж, так и через Интернет. Трейдеры могут торговать фьючерсами, опционами на основе процентных ставок, фондовых индексов, иностранной валюты, энергии, сельскохозяйственных товаров, драгоценных металлов и т. д. По данным 2010 года, на CME совершалось 12,2 миллиона транзакций в день.
Заключение
На примере CME Group показано, как слияние двух организаций, конкурирующих на протяжении сотен лет, может дать им возможность занять лидирующие позиции на своем рынке в мире.И благодаря этому слиянию Чикаго наконец стал одним из мировых финансовых центров наряду с Нью-Йорком и Лондоном.
В наших следующих темах на Хабрахабре и Geektimes мы расскажем о том, как устроена торговля на площадках группы CME, и опишем используемые там технологии.
Спасибо за внимание! не забудьте подписаться на наш блог и следите за новостями на Веб-сайт ! Теги: #Финансы в ИТ #история #история #биржа #фондовый рынок #CME #Чикаго #CME Group #CBOT
-
Сколько Стоит Создание Приложения?
19 Oct, 24 -
Amazon Серьезно Относится К Видео
19 Oct, 24 -
Написание Собственного Lisp На Javascript
19 Oct, 24
