Торговая марка продукта имеет определенную ценность для компании. Как мы оцениваем бренд и как это влияет на справедливую стоимость обыкновенных акций? Не существует определенного способа сделать это, поскольку для одних бренд ценится больше, чем для других.
Бренд оценивается в балансе в разделе «Нематериальные активы» или «Гудвил». Каждая компания оценивает свой бренд по-разному, но все они согласны с тем, что имя бренда имеет определенную ценность.
Как лучше всего оценить бренд? Никто не знает наверняка. Можно только изложить свои аргументы и затем оценить бренд соответственно. Здесь я исследую возможность оценки бренда на основе стоимости активов и стоимости обыкновенных акций.
Давайте использовать знакомую торговую марку. Компания Coca Cola (KO) имеет один из самых ценных брендов в мире под торговой маркой Coke. Сколько это стоит? Мы можем зайти в любой продуктовый магазин и проверить. Возьмите бутылку колы и бутылку обычной колы. Какова разница в цене? Мы можем утверждать, что разница в цене обусловлена торговой маркой Coke. Предположим, разница в цене составляет 10 центов. Предположим, что компания Coca-Cola продает 1 миллиард бутылок кока-колы каждый год. Это подразумевает дополнительные 100 миллионов долларов за счет стоимости бренда Coke. Какова справедливая стоимость бренда? При доходности 7,5% (P/E 13,4) стоимость бренда Coke составит 1,34 миллиарда долларов.
Обратите внимание, что это очень приблизительная оценка стоимости бренда. Мы просто предполагаем везде одну и ту же разницу в размере 10 центов. Кокс продается практически во все уголки мира, и разница в цене не всегда составляет 10 центов. Более того, как вы, возможно, знаете, если Coca Cola не будет продавать так много кока-колы в этом году, стоимость бренда упадет, и наоборот. Следовательно, стоимость бренда Coke будет колебаться в зависимости от объема продаж продукта. Нарушение поставок приведет к снижению продаж. Если произойдет перебой в поставках, который не имеет ничего общего со стоимостью бренда, стоимость бренда также снизится.
Должны ли мы заботиться о стоимости бренда при инвестировании в акции? Да и нет. Да, если вы оцениваете компанию на основе стоимости активов. Если стоимость бренда составляет значительную часть баланса, то вам следует включить ее в оценку общего чистого актива компании. Если акции торгуются по цене 10 долларов за акцию, а чистая балансовая стоимость, включая стоимость бренда, составляет 15 долларов за акцию, то инвесторы могут получить прибыль, купив акции по 10 долларов за акцию.
Для нашей версии справедливой стоимости оценка торговой марки не является обязательной. Это связано с тем, что справедливая стоимость обыкновенных акций коррелирует с прибылью, получаемой компанией. Как будет называться торговая марка Enron, если при таком сценарии она не сможет приносить прибыль? Нуль. В целом нас не должна сильно волновать ценность конкретного бренда. Все, что мы пытаемся сделать как инвесторы, — это купить недооцененные инвестиции. Мы должны сравнивать прибыль, получаемую компанией, с ценой обыкновенных акций, а не со стоимостью бренда.
Ценность хорошей компании напрямую связана со стоимостью ее бренда. Добрая воля партнерства является одним из важных примеров. Бизнес стоит меньше, если у него нет сильного присутствия бренда. Однако сложно или даже невозможно определить фактическую стоимость этого нематериального актива. При оценке совокупных активов бизнеса попечители обычно признают стоимость, приписываемую его художественным, историческим или различным выгодам. Обычно они представляют интересы собственности в университетах, театрах, музеях и исторических сооружениях, принадлежащих городу или другой организации.
У компаний есть один основной метод принудительного предоставления отчетности о своей деловой репутации: нематериальные активы включают в себя активы компаний. Их цель – объединить оценки плодов разного содержания. Включите два или три актива, затраты на них в совокупности дадут дополнительную синергию. Хотя стоимость одного актива или группы активов может быть нейтрализована в результате ошибочного предположения – любимый комментарий!
Как и большинство местных инфраструктур, все это создает особое рыночное преимущество. Реализация стоимости включает в себя цену продажи, динамику обмена, а иногда и установленную стоимость (коэффициент прямых денежных средств, накопленных через четыре года). По оценкам, бюджетные предприятия зарабатывают почти на 25 миллиардов долларов больше, чем дорогостоящие. Но рассмотрим два вида последствий как прямой результат завышения цен за некачественные операции:
Это очевидный факт: уделять больше внимания более крупным инцидентам, игнорируя мелкие. Возможно, когда кризис или прощальная вечеринка представляет собой непредвиденную опасность, слишком многие государства в глобальном масштабе исключают то, что может произойти столь же тихо разрушительно, как вечеринка по случаю выхода на пенсию. Приглашение показывает интерес, находящийся вне контроля. По мере развития компании она будет заключать сделки и развиваться, опираясь на владельцев с десятилетней историей.
-
Зарегистрированный Офис Компании
19 Oct, 24 -
Правильный Интернет-Маркетинг
19 Oct, 24 -
Как Создать Команд?
19 Oct, 24 -
Как Увеличить Трафик, Не Меняя Свой Сай?
19 Oct, 24
