Книга "When Genius Failed: The Rise and Fall of Long Term Capital Management" повествует о взлете и падении хедж-фонда Long-Term Capital Management (LTCM). Фонд был основан в 1990 году Джоном Меривезером, известным трейдером облигаций с Уолл-стрит, вместе с двумя нобелевскими лауреатами и группой самых талантливых и умных инвесторов. LTCM изначально позиционировался как фонд для избранных, куда могли попасть только самые богатые инвесторы.
Благодаря уникальным математическим моделям и интеллекту управляющих, фонд в первые годы показывал феноменальную доходность. Инвесторы выстраивались в очередь, чтобы передать свои деньги в управление LTCM. Однако со временем конкуренты начали копировать стратегии фонда, и Меривезер пошел на беспрецедентное увеличение левериджа, чтобы сохранить доходность.
В 1998 году последовал обвал финансовых рынков в России, Южной Америке и Азии. Инвестиции LTCM рухнули вместе с рынками, а долги фонда выросли до астрономических размеров. Фонд оказался на грани банкротства, угрожая утянуть за собой в пропасть многие финансовые институты по всему миру.
Книга Роджера Ловенштейна увлекательно и живо описывает эту историю чрезмерного честолюбия и амбиций, а также последствия неумеренного риска на финансовых рынках.
#зарубежная деловая литература
#корпоративные финансы
#финансовый менеджмент
