Первое десятилетие 21 века оказалось катастрофичным для финансовых институтов, производных инструментов и управления рисками. Риск контрагента стал ключевым элементом управления финансовыми рисками, что подчеркивается банкротством инвестиционного банка Lehman Brothers и крахом других известных институтов, таких как Bear Sterns, AIG, Fannie Mae и Freddie Mac. Внезапное осознание масштабных рисков контрагента серьезно подорвало здоровье глобальных финансовых рынков. Риск контрагента теперь является ключевой проблемой для всех финансовых институтов. Эта книга объясняет возникновение риска контрагента во время недавнего кредитного кризиса. Обсуждается количественная оценка кредитного риска для всей компании, торговых отделов и бизнеса, а также методы снижения риска, такие как неттинг и управление обеспечением (маржирование).
Рассматриваются разработки банков и других финансовых институтов по ценообразованию риска контрагента и детально анализируется корректировка кредитного спреда (CVA). Подробно рассматриваются последствия оценки институтом собственного дефолта посредством корректировки стоимости долга (DVA). Описываются аспекты хеджирования вместе с соответствующими инструментами, такими как кредитные дефолтные свопы (CDS) и условные CDS (CCDS).
Ключевой особенностью кредитного кризиса стало осознание неправильно направленных рисков, проиллюстрированное крахом страховых компаний-монолинейщиков. Неправильно направленные риски контрагента рассматриваются в деталях применительно к процентным, валютным, товарным и, в частности, кредитным производным инструментам.
Рассматривается портфельный риск контрагента наряду с регулятивными аспектами, определенными в требованиях к капиталу Базель II. Подробно анализируется управление риском контрагента внутри института. Наконец, рассматривается структура и преимущества централизованного клиринга как недавней разработки для попытки контролировать стремительный рост риска контрагента.
Эта книга уникальна своей практической направленностью, но также охватывает более технические аспекты. Она является незаменимым полным справочным пособием для любого практика рынка, чьи обязанности или интересы так или иначе связаны с риском контрагента.
В первом десятилетии ХХl века финансовые учреждения, производные и руководство рисками потерпели огромные неудачи, а большее значение при руководстве финансовыми рисками стало получать кредитование контрагентов. Об этом свидетельствуют банкротство инвестбанкира Леман Бразерс и другие неудачи известных институтов, таких как лагерь Стернс, Эй-Джи-И, Фанни Мэй и Фредди Мак. Внезапно осознанное распространение кредитование их контрагентов серьезно повредило работе глобальных финансовых рынков. Сейчас кредитование контрагентов представляет собой основную проблему для всех финансовых институтов. В книге объясняется возникновение кредитование контрагентов во время недавнего кредитного кризиса. Количественное измерение общих кредитных рисков торговых отделов и предприятий описывается наряду с методами снижения рисков, такими как равное начисление и управление обеспечением (обеспечение). Банки и другие финансовые институты недавно развивают свои навыки определения кредитование контрагентов, эти элементы всесторонне рассматриваются при помощи характеристики корректировки стоимости кредита (без нарушения условий погашения). Также рассматриваются последствия для установления стоимости дефолта института через коррекцию стоимости долга (проценты), оговоренную с уплатой процентов. Объяснение аспектов хеджирования наряду со связанными инструментами, такими как кредиты по дефолту или контрагентные кредиты (ССПС) и ограничения по досрочному возвращению кредитов (подразумеваемые платежи) предприняты полностью. Ключевой характеристикой кредитного кризиса было осознание противоположных рисков, возникшее в результате несрабатывания фирм, занимающихся страхованием. Противоположные кредитование контрагентов подробно обсуждаются в отношении процентных ставок, японской валюты, товаров и, в частности, произведений производного страхования. Рассматривается кредитование контрагентов портфеля, а также регламентно предусматриваемые аспекты, определенные Базельскими требованиями ко второму выпуску капитала. Полный размах агрегата руководства кредиторов внутри института также рассмотрен. И наконец, рассматривается создание и выгода центрального проведения, современных смягчений, решивших резко нараствореться кредитование контрагентов риска, обсуждается. Эта книга уникальна по способу быть сосредоточенной на практике и по охвату более технических аспектов. Она является неоценимым полным справочным руководством для каждого участника рынка с должностью.
Электронная Книга «Counterparty Credit Risk. The new challenge for global financial markets» написана автором Jon Gregory в году.
Минимальный возраст читателя: 0
Язык: Английский
ISBN: 9780470972724
Описание книги от Jon Gregory
The first decade of the 21st Century has been disastrous for financial institutions, derivatives and risk management. Counterparty credit risk has become the key element of financial risk management, highlighted by the bankruptcy of the investment bank Lehman Brothers and failure of other high profile institutions such as Bear Sterns, AIG, Fannie Mae and Freddie Mac. The sudden realisation of extensive counterparty risks has severely compromised the health of global financial markets. Counterparty risk is now a key problem for all financial institutions. This book explains the emergence of counterparty risk during the recent credit crisis. The quantification of firm-wide credit exposure for trading desks and businesses is discussed alongside risk mitigation methods such as netting and collateral management (margining). Banks and other financial institutions have been recently developing their capabilities for pricing counterparty risk and these elements are considered in detail via a characterisation of credit value adjustment (CVA). The implications of an institution valuing their own default via debt value adjustment (DVA) are also considered at length. Hedging aspects, together with the associated instruments such as credit defaults swaps (CDSs) and contingent CDS (CCDS) are described in full. A key feature of the credit crisis has been the realisation of wrong-way risks illustrated by the failure of monoline insurance companies. Wrong-way counterparty risks are addressed in detail in relation to interest rate, foreign exchange, commodity and, in particular, credit derivative products. Portfolio counterparty risk is covered, together with the regulatory aspects as defined by the Basel II capital requirements. The management of counterparty risk within an institution is also discussed in detail. Finally, the design and benefits of central clearing, a recent development to attempt to control the rapid growth of counterparty risk, is considered. This book is unique in being practically focused but also covering the more technical aspects. It is an invaluable complete reference guide for any market practitioner with any responsibility or interest within the area of counterparty credit risk.
