Эта книга представляет основные подходы к оценке, которые могут быть использованы для оценки стоимости финансовых институтов. Рассматривая 1) различные бизнес-модели банков (как коммерческих, так и инвестиционных банков) и страховых компаний (страхование жизни, имущества, ответственности и перестрахование); 2) структуру и особенности отчетности и финансовой отчетности финансовых институтов; и 3) основные характеристики нормативов достаточности капитала для банковского и страхового секторов (т.е. Базель III, Платежеспособность II), книга объясняет, почему такие элементы делают оценку стоимости финансовых институтов отличной от оценки нефинансовых компаний.
Далее в книге представлены модели оценки, которые могут быть использованы для определения стоимости банков и страховых компаний, включая модель дисконтированных денежных потоков, модель дисконтирования дивидендов и модель остаточного дохода (с соответствующими методами оценки стоимости капитала и денежных потоков в финансовой отрасли). Затем представлены основные методы относительной оценки финансовых институтов: вдоль традиционных мультипликаторов (P/E, P/BV, P/TBV, P/NAV), обсуждаются мультипликаторы, основанные на отраслевых факторах стоимости (например, P/Прибыль до резервирования, P/Депозиты, P/Премии, P/Количество отделений). Далее будут объяснены и обсуждены дополнительные инструменты оценки, такие как «карты стоимости» или «метод обоснованного собственного капитала». В заключительном разделе книги кратко рассматривается оценка конкретных финансовых компаний/инструментов, таких как закрытые паевые фонды, фонды прямых инвестиций, лизинговые компании и др.
Основная идея этой книги заключается в том, что руководители финансовых организаций, инвесторы и регулирующие органы сталкиваются с многочисленными проблемами и непоследовательностью при оценке стоимости этих компаний. В книге дается обзор основных подходов к оценке, которые могут быть использованы для оценки финансовых институтов.
Электронная Книга «The Valuation of Financial Companies» написана автором Mario Massari в году.
Минимальный возраст читателя: 0
Язык: Английский
ISBN: 9781118617250
Описание книги от Mario Massari
This book presents the main valuation approaches that can be used to value financial institutions. By sketching 1) the different business models of banks (both commercial and investment banks) and insurance companies (life, property and casualty and reinsurance); 2) the structure and peculiarities of financial institutions’ reporting and financial statements; and 3) the main features of regulatory capital frameworks for banking and insurance (ie Basel III, Solvency II), the book addresses why such elements make the valuation of financial institutions different from the valuation of non-financial companies. The book then features the valuation models that can be used to determine the value of banks and insurance companies including the Discounted Cash Flow, Dividend Discount Model, and Residual Income Model (with the appropriate estimation techniques for the cost of capital and cash flow in financial industries). The main techniques to perform the relative valuation of financial institutions are then presented: along the traditional multiples (P/E, P/BV, P/TBV, P/NAV), the multiples based on industry-specific value drivers are discussed (for example, P/Pre Provision Profit, P/Deposits, P/Premiums, P/Number of branches). Further valuation tools such as the “Value Maps” or the “Warranted Equity Method” will be explained and discussed. The closing section of the book will briefly focus on the valuation of specific financial companies/vehicles such as closed-end funds, private equity funds, leasing companies, etc.
