О Чем Говорит Восстановление Открытого Интереса К Фьючерсам На Биткойны?

Вторая неделя марта 2020 года стала худшей неделей в году как для Биткойна, так и для фондового рынка.

Затем цена биткойна упал с $9200 до уровня ниже $4000. Крах «Черного четверга» 12 марта привел к ликвидации позиций на сотни миллионов долларов.

Однако через 3 месяца открытый интерес (далее OI) к фьючерсам на биткойн практически полностью восстановился до докризисных объемов.

В связи с этим важно понимать, что означает восстановление ОИ для основной криптовалюты и всего рынка.

Почему произошел мартовский обвал? Оглядываясь назад, становится очевидным, что резкое падение ОИ в Биткойн-фьючерсы был вызван продажами учреждений, которым необходимо было распределить риски по своим портфелям.

Так, на CME за один день OI упал с $210 млн до $113 млн, на BitMEX — с $1253 млн до $565 млн.

Эта продажа произошла после аналогичного падения на фондовом рынке.

Одновременный крах Биткойна способствовал корреляции между двумя рынками, выведя ее на новый уровень.

Однако, в отличие от фондового рынка, Биткойн довольно быстро восстановился.

И хотя цена выросла с $3820 до $7000 менее чем за неделю, открытый интерес замедлился и полностью восстановился лишь недавно, когда торговля фьючерсами на CME снова начала набирать обороты.

В частности, на CME наблюдался приток трейдеров, которые всего за два месяца смогли ускорить ОИ со $113 до $379 млн.

Аналогичный резкий рост OI произошел на бирже Bakkt. Платформа Grayscale также не осталась в стороне, так как за 3 месяца она скупила 33% всех добытых BTC. Все это вместе приводит к росту цены Биткойна и увеличению ОИ на всех платформах.

Из приведенного выше графика мы видим, что BitMEX, OKEx, Binance, Huobi и CME внесли наибольший вклад в восстановление открытого интереса.

Что означает восстановление ОИ? Без сомнения, увеличение OI сигнализирует о повышении ликвидности на рынке, но это не обязательно означает наличие бычьего тренда.

По определению, OI — это количество открытых позиций, независимо от того, длинные они или короткие.

Опубликованное изменение открытого интереса с 16 по 23 июня показало, что хедж-фонды увеличили короткие позиции с 9,7 тыс.

BTC до 11,9 тыс.

BTC, а розничные трейдеры увеличили длинные позиции с 7,8 тыс.

BTC до 9,0 тыс.

BTC. Это не первый раз, когда эти игроки оказываются по разные стороны рынка.

Набор коротких позиций институций и неспособность Биткойна закрепиться выше 10 000 USD могут дополнительно способствовать развитию коррекции первой криптовалюты.

Теги: #Криптовалюты #Криптовалюта