Как Получить Доходность Выше Рыночной В России, Не Угадывая Отдельные Акции

Для тех, кто предпочитает сразу прочитать выводы:

• Альтернативой акциям индексного фонда (например, ETF FINEX FXRL) по индексу ММВБ (IMOEX) на российском рынке являются акции Сбербанка, поскольку они следуют за индексом с высокой точностью на протяжении всего периода существования российского рынка.

  (корреляция 0,7-0,9) и показывают большую рентабельность;

• Если ставка дивидендов по акциям Сбербанка составит <7%, the personal income tax will be less than or equal to the fee for managing the FINEX ETF FXRL fund (0.9%);
• Максимальное дневное падение акций Сбербанка в 1,1-1,5 раза превышает падение индекса ММВБ IMOEX, но доходность выше более чем в два раза (29% в год вместо 14%), а с учетом дивидендов - и того больше.

  ;

• Акции Сбербанка могут быть рекомендованы пассивному инвестору для включения в портфель в качестве замены индексного паевого фонда (ETF) на российский индекс IMOEX (РТСИ) при условии допущения повышенного риска;

Зачем инвестору ETF?

Для тех, кто не хочет играть в лотерею, пытаясь угадать отдельные акции, которые дадут прибыль и превзойдут индексы широкого рынка (S&P500, РТС и т. д.), акции этих фондов следуют за движением целых индексов, но не не требуют значительных денежных средств для приобретения.

Например, в России создать портфель акций, рыночная стоимость которого повторяла бы движение индекса ММВБ (IMOEX) или его долларового аналога РТС (RTSI) - многие десятки тысяча рублей.

При этом стоимость одной акции биржевого фонда FinEx, которая следует за движением этого индекса ( FXRL ) - менее ста рублей после сплита 7 октября 2021 года.

Для того, чтобы создать портфель, следующий за движением индекса S&P500, вам потребуются уже даже не десятки тысяч рублей, а тысячи, если не десятки, долларов, и в то же время одна акция фонда Vanguard S&P500 ( ВОО ), повтор индекса S&P500 стоит $375 и его можно приобрести у российского брокера (например, «Финама»).

Ох уж эти комиссии и налоги!

И здесь российскому инвестору приходится сложнее, чем западному.

комиссии У большинства российских ETF и BPIF комиссии по-прежнему на порядок и более превышают комиссии фондов Vanguard (коэффициент совокупных расходов ВОО - 0,03%, а русские - 0,35.0,99% ).

Популярный фонд FXRL Компания Finex, отслеживающая индекс РТС, тратит 0,9% активов инвестора на управленческие расходы.

С одной стороны, это не мешает фонду FXRL показывать хорошие результаты по доходности (см.

Таблица 1 , 239% на 5 лет с учетом реинвестирования дивидендов и выплат налог из них 10%) по сравнению с эталоном (189% - рост индекса IMOEX за 5 лет с 2016 г.

(рис.

1)).

Рисунок 1. Корреляция и доходность индекса IMOEX и акций Сбербанка за 5 лет (03.2016-03.2021) (данные finam.ru) Можно ли получить то же самое, что дают индексные взаимные фонды (ETF), но с меньшей комиссией, хотя бы для российских инвесторов? По накладным расходам он вряд ли превзойдет фонды «Вэнгард», но варианты для российского рынка есть.

Что инвестору нужно от акций ETF или их замены? Точное следование своему ориентиру, то есть высокая положительная корреляция ежегодно или ежемесячно, и низкие комиссии – сумма денег, которую фонд берет в управление.

Корреляция или точность FXRL с индексом RTSI очень высока и составляет 98%.

Но если посмотреть( Таблица 1 , данные - с сайта finam.ru) до самого большие компоненты индекс ИМОЭКС (Газпром (14%) и Сбербанк (12%)) - тогда мы увидим, что для российского инвестора есть варианты, как получить сопоставимый результат, не покупая акции фонда:

1, не только индексный фонд FXRL (0,98), но и акции Сбербанка (0,7-0,9) и акции Газпрома (0,8-0,9) имеют сопоставимый коэффициент корреляции с индексом IMOEX, но последние не очень интересны, так как по среднегодовой доходности уступают даже индексу IMOEX. Конечно, это гораздо меньше корреляции, которую показывают акции FXRL – но за столь высокую точность следования за индексом инвестор платит 0,9% от стоимости активов, вложенных в фонд FXRL. И здесь очень интересным выглядит вариант, когда инвестор, покупая высокодоходные акции Сбербанка, получает практически все преимущества индексного фонда с высокой и очень высокой корреляцией с индексом ММВБ, но не платит комиссию за управление, находясь на при этом воспользовавшись значительно более высоким уровнем локомотивов ликвидности акций на российском рынке.

Но есть еще вопрос рисков, прибыльности, дивидендов и налогообложения.

Для справки: как рассчитываются значения в Таблице 1 — Корреляция — стандартная функция, используемая для двух наборов данных — проверяемого на корреляцию (месячные, годовые изменения стоимости акций Сбера на бирже) и эталонного (того же для индекса ММВБ) — и показывает зависимость проверяемых изменений от справочных данных.

То есть, как часто рост/падение акций совпадает с ростом/падением индекса.

Амплитуда изменения учитывается при оценке максимального дневного снижения стоимости акций и условного значения индекса (нас интересует снижение, так как рост увеличивает значение и приветствуется).

И получается, что в среднем диапазон (амплитуда) изменения стоимости акций и индекса различается в 1,1-1,5 раза.

То есть, допустим, за один день индекс упал на 20,8% во время кризиса, а акции на 30,7% - и инвестор оценивает, готов ли он пойти на такой риск, за вознаграждение в виде удвоенного среднего показателя.

годовая доходность (29% против 14%).

Доходность - берем значение уровня закрытия акций в начале периода и в конце периода и вычисляем среднее геометрическое за количество лет периода (то есть как бы мы определили годовую процентную ставку, которую превратит первоначальный уровень цены акций в окончательный)

Налоги и дивиденды

N 156-ФЗ (см.

письмо Минфина РФ от 25 ноября 2004 г.

N 03-03-01-04/1/153) инвестор не платит налог с дивидендов, полученных непосредственно в фонд и реинвестированных самим фондом, тогда при покупке акций Сбербанка напрямую дивиденды передаются непосредственно инвестору, и подоходный налог с них будет удержан брокером автоматически.

И избежать этого невозможно – ни купив акции на индивидуальном инвестиционном счете, ни продержав акции в течение трех лет. Мы получили дивиденды — 13-15% автоматически выплачивается государству.

Но если доходность акций Сбербанка будет ниже 7%, то налог составит ровно 0,9% от суммы инвестиций – то есть будет равен комиссии фонда FXRL, поэтому инвестор ничего не потеряет, и если стоимость акций вырастет, он также сократит свои расходы.

Риски и доходность

В Таблица 1 данные приведены за 5 лет (поскольку ETF FinEx появились относительно недавно).

Особых сюрпризов здесь нет — да, риск инвестирования в отдельные акции в полтора-два раза выше, чем риск инвестирования в индексный фонд широкого рынка FXRL, но доходность инвестиций возрастает еще больше — 29% за штуку.

годовых против 19%, и это без учета дивидендов по привилегированным акциям Сбербанка! Как говорится, каждый может выбирать сам.

Если мы хотим более высокой доходности, мы покупаем акции «Сбера привилегированных компаний»; если мы хотим более низкой доходности, мы покупаем только Сбер.

А если вы не хотите совсем повышенного риска, продолжаем инвестировать в индексные биржевые фонды, например, FXRL. UPD: после обсуждения в комментариях (Спасибо всем участникам) статья дополнена ссылками на закон об инвестиционных фондах, уточнена информация о налогообложении дивидендов от российских акций в иностранных и российских фондах, даны разъяснения по поводу значение показателей и методика их расчета приведены в таблице 1. Теги: #Лайфхаки для гиков #Финансы в IT #сбербанк #фондовый рынок #акции компаний #ETF #bpif

• ​Банк «Точка Для Предпринимателей» Обновил Дизайн Сайта

  19 Oct, 24

• Над Какими Технологиями Будущего Работают Постсоветские Стартапы?

  19 Oct, 24

• Разработка Игры И Защита Дипломной Работы Или «Как Я Убил Двух Зайцев»

  19 Oct, 24

• Что «Магнит» Хочет Знать О Своих Клиентах?

  19 Oct, 24

• Какая Из Перечисленных Компаний Заслуживает Звания «Корпорация Зла 2009»?

  19 Oct, 24

• Салют-7. Ремонт На Орбите

  19 Oct, 24

• Так Есть Ли В Москве Настоящие Ураганы Или Нет? Разбираем Дело От 13 Марта 2020 Года Без Промедления

  19 Oct, 24

• Индийский Сотовый Оператор Финансовой Группы «Система» Может Стать Частью Reliance Communications

  19 Oct, 24

• Скоро Лето

  19 Oct, 24

• Графический Спам Засоряет Каналы Связи

  19 Oct, 24