Валюта - Как Могла Девальвация Франка Пуанкаре На 4/5 В 1928 Году Положить Конец Финансовому Кризису, Который Переживала Франция?

В июне 1928 года французское правительство под руководством Раймона Пуанкаре решило девальвировать валюту страны на 4/5.

Таким образом, если я правильно понимаю, была создана новая валюта под названием «Франк Пуанкаре», которая составляла 1/5 стоимости предыдущей валюты, «Франка Жерминаля».

Насколько я понимаю, эта девальвация означала, что с 1 новым франком Пуанкаре вы могли бы иметь в пять раз меньше золота, чем раньше с 1 старым франком Жерминаля..

В учебниках истории вам расскажут, что эта девальвация положила конец финансовому кризису, который переживала в то время Франция.

Я правда не понимаю, как это возможно.

Насколько я (вероятно, плохо) понимаю, подобная массовая девальвация немедленно приведет к тому, что французы (у которых есть франки) станут в 5 раз беднее, чем они были раньше.

Как люди могли принять это, не свергнув правительство?

По сути, грабить бедных, чтобы платить богатым.

Французский франк, как и любая крупная валюта того времени, был обеспечен золотом. Франк Жерминаль была оценена в 0,3225 г золота. Это правило было введено в 1803 году и не менялось до 1928 года. Теоретически ваши сбережения во франках были так же хороши, как золото, и многие бедные граждане и граждане со средним доходом держали свои сбережения в выпущенных государством банкнотах или монетах. Конечно, в реальности Банк Франции выпускали больше валюты, чем золота, но эта система работала, потому что лишь небольшое количество держателей франков предпочитало обменивать свою валюту на настоящий драгоценный металл.

Однако, когда началась Первая мировая война, у Франции просто не было достаточно денег для финансирования войны. Уже во время войны начали выпускать франки без золотого обеспечения (а цены на все, особенно на продукты питания, взлетели до небес), но нужны были и кредиты. Облигации по этим кредитам формально были выпущены во франках Жерминалах, но кредиторы, как и знаменитые Ротшильды, прекрасно знал, что даже в случае победы Франции будет очень трудно выплатить как основную сумму, так и проценты по этим кредитам. Однако они рассчитывали на другое.

После войны Франция была обременена долгами, количество денег в обращении было огромным, и для сохранения международной репутации франк продолжал оцениваться в том же соотношении с золотом. Несмотря на здоровенный Немецкие военные репарацииФранцузская экономика не могла поддерживать такое соотношение, тем более, что кредиторы могли в любой момент потребовать выплаты золотом (или какой-либо другой валютой, обеспеченной золотом).

Поскольку золотой запас Франции истощался, Пуанкаре просто девальвировал франк всего до 20% от его предыдущей стоимости, а именно до 0,0655 г золота. Казалось бы, это сильнее всего ударило по крупным держателям французских долговых обязательств, но на самом деле они уже взимали огромные суммы денег (то есть золота) под проценты и имели в своих контрактах защитные положения, чтобы их активы не были уничтожены. По сути, Пуанкаре поставил выплату долгов кредиторам приоритетом номер один.

Сильнее всего пострадали обычные граждане, особенно те, кто имеет фиксированный доход. Если бы у кого-то был доход (зарплата или пенсия) или сбережения в размере 100 франков, после девальвации у него было бы только 20% этой стоимости. Заработная плата во Франции внезапно стала низкой, а французские товары на международном рынке подешевели за счет рабочего класса.

Окончательно, идея о том, что Пуанкаре каким-то образом разрешил экономический кризис, вопиюще ошибочна.. Фактически, можно утверждать, что Пуанкаре вызвал моральный упадок, который привел к быстрому краху Франции в 1940 году. Для среднего француза относительная финансовая стабильность не имела большого значения перед лицом подавляющей бедности. Великая депрессия и общее ощущение, что бедняки заплатили цену Первой мировой войны как кровью, так и сокровищами. Уже в 1934 произошел политический кризис, который ознаменовал глубокие разногласия во французском обществе и общее недоверие к государственным институтам. По мере приближения Второй мировой войны становилось все более очевидным, что французы больше не являются единым организмом, готовым снова противостоять немцам на поле боя.

Разъяснение некоторых основных экономических фактов: Война как деятельность с экономической точки зрения расточительна: ценные ресурсы либо уничтожаются врагом, либо тратятся на уничтожение этого врага вместо того, чтобы производить что-то ценное. Во время войны экономика Франции, как и экономики других воюющих сторон, сократилась. Французское правительство также увеличило денежную массу, поэтому стоимость франка, безусловно, была ниже (гораздо больше франков преследовало меньшее количество товаров). Банки и крупные инвесторы это прекрасно понимали (а население, как и сегодня, этого не понимало). Банки понимали, что теряют богатство, но нужен был способ ограничить потери и получить больший процент экономики. Они также понимали, что в какой-то момент экономика снова начнет расти, и те, кто контролирует значительный ее процент, получат большую часть прибыли. Именно поэтому они начали покупать военные облигации, хотя прекрасно знали, что их не вернут золотом, как обещали. Даже во время девальвации держатели облигаций пользовались льготами по сравнению с обычными гражданами. Им не вернули долг в полном объеме, но они этого не ожидали. Вместо этого они получили более жесткий контроль над экономикой, поглотив огромную часть денежной массы французского франка.

Несколько моментов, на которые следует обратить внимание:

• Девальвация будет с 5/5 до 4/5, или 20%, а не с 5/5 до 1/5 (т.е. к 4/5), как и предполагалось в исходном посте.

• Девальвация на 20% — это всего лишь в 3 раза больше, чем в 1962 году, проведенное канадским правительством, увековечившим Дифендоллар, в честь тогдашнего премьер-министра Канады Джорджа Дифенбейкера:

  

  Несмотря на юмор, единственной реальной жертвой девальвации, похоже, стали шансы Дифенбейкера на переизбрание. Его рекордное большинство в 1958 году на короткое время превратилось в меньшинство, за которым последовало поражение в 1963 году.

• Подавляющее большинство долгов, транзакций и контрактов, заключаемых резидентами страны, частными и юридическими лицами, находятся между собой и, таким образом, не подвержены влиянию девальвации. Импорт становится дороже, что стимулирует внутреннее потребление, а экспорт становится более привлекательным для других стран, что увеличивает занятость. реализация последнего обычно занимает больше времени, чем первого.