29 марта в здании Московской Биржи состоялась очередная открытая лекция из цикла Российской экономической школы (РЭШ) «Альтернативные финансы». Лекцию под названием «Биржи и торговые стратегии в XXI веке» прочитала профессор финансов РЭШ Анна Обижаева.
Сегодня новые технологии, компьютеризация и автоматизация кардинально изменили работу финансовых рынков и торговых систем. Но стала ли их деятельность эффективнее? По распространенному мнению, эти перемены, наоборот, оказали негативное влияние: снизился объем доступной ликвидности и вырос уровень рисков. Однако профессор Обижаева в своей лекции опровергла эту точку зрения.
К примеру, многие эксперты полагают, что по сравнению с прошлым мини-кризисов стало больше из-за высокочастотных трейдеров (HFTs) – профессиональных алгоритмических трейдеров, использующих краткосрочные стратегии и стремящихся заработать на высоких скоростях благодаря возможности быстрее других размещать и отзывать заявки. На самом деле, как подчеркнула профессор Обижаева, высокочастотные трейдеры обычно применяют стратегии, схожие с теми, которые много лет использовали маркетмейкеры, но размер их капитала существенно ограничен, поэтому они не могут открывать крупные позиции. В связи с этим высокочастотные трейдеры не способны ни спровоцировать мини-кризисы, ни предотвратить их. «Внимание, которое уделяется этим трейдерам, чрезмерно», - констатировала профессор Обижаева. Гораздо важнее изучать влияние на рынки крупных игроков, чьи действия действительно могут существенно воздействовать на динамику цен.
Итак, по словам лектора, по сравнению с XX веком ситуация на биржах и финансовых рынках не ухудшилась, но и не улучшилась – «ничего не изменилось по сути». Мини-кризисы случаются и, вероятно, будут происходить в дальнейшем вне зависимости от технического прогресса. Зато в будущем, возможно, всё же появятся инновации, которые по-настоящему преобразят функционирование торговых систем в сторону большей эффективности. К примеру, это могут быть новые типы заявок, которые помогут избежать ненужной гонки за скоростью и приведут к тому, что трейдеры начнут больше конкурировать друг с другом по цене, делая цены более информативными.
Участники стажировки 2016 года приняли участие в очередной лекции из цикла открытых занятий Российской Экономической Школы (РЭШ), прошедшей 29 марта. Темой лекции, которая называлась «Биржевые и торговые стратегии XXI века», стала насущная и животрепещущая тема для многих участников - фондовые рынки и современная торговля.
Современная торговля существенно изменилась за счет информационных технологий и автоматизации, считают многие, однако сделала ли эта автоматизация торговлю лучше? На это зачастую слышится ответ – она сделала ее хуже, уменьшив общую ликвидность и увеличив риски.
Аудиокнига «Лекция №04 «Анна Обижаева. Биржи и торговые стратегии в XXI веке»» написана автором Анна Обижаева в году.
Минимальный возраст читателя: 16
Язык: Русский
Серии: Альтернативные финансы
Описание книги от Анна Обижаева
29 марта в здании Московской Биржи прошла очередная лекция из цикла открытых лекций Российской экономической школы (РЭШ) «Альтернативные финансы». Лекцию под названием «Биржи и торговые стратегии в XXI веке» прочла профессор финансов РЭШ Анна Обижаева. В настоящее время новые технологии, компьютеризация и автоматизация значительно изменили работу финансовых рынков и торговых систем. Но стала ли их работа лучше? Согласно популярному мнению, эти изменения, наоборот, оказались негативными: уменьшился объем доступной ликвидности и повысился уровень рисков. Однако проф. Обижаева в своей лекции объяснила, что в реальности это не так. Например, многие эксперты считают, что мини-кризисов стало больше, чем в прошлом, и виноваты в этом высокочастотные трейдеры (high-frequency traders, или HFTs) – профессиональные алгоритмические трейдеры, которые используют краткосрочные стратегии и пытаются заработать на высоких скоростях, имея возможность быстрее других поставить/удалить заявки. В действительности же, как подчеркнула проф. Обижаева, высокочастотные трейдеры обычно используют стратегии, похожие на те, которые многие годы использовали маркетмейкеры, но размер их капитала существенно ограничен, и поэтому они не могут открывать позиции больших размеров. В связи с этим высокочастотные трейдеры не могут ни спровоцировать мини-кризисы, ни предотвратить их. «Внимание, которое уделяется этим трейдерам, чрезмерно», – отметила проф. Обижаева. Намного важнее изучать воздействие на рынки больших участников, чьи действия в самом деле могут оказывать существенное влияние на динамику цен. Итак, по словам лектора, по сравнению с XX веком ситуация на биржах и финансовых рынках стала не хуже – но и не лучше: «ничего не поменялось по существу». Мини-кризисы действительно происходят и, скорее всего, будут происходить в дальнейшем вне зависимости от технического прогресса. Зато в будущем, может быть, будут всё же придуманы некие инновации, которые по-настоящему изменят функционирование торговых систем в сторону большей эффективности. Например, это могут быть новые типы заявок, которые помогли бы избежать ненужной конкуренции по скорости и привели бы к тому, чтобы трейдеры стали больше конкурировать друг с другом по цене, тем самым делая цены более информативными.
