Доллар США был большой историей в 2007 году — если вы его продавали. По сравнению с 2001 годом стоимость доллара снизилась на 40 процентов по отношению к евро. И значения в начале по сравнению с концом 2007 года были значительно ниже: доллар упал примерно на 13 процентов по отношению к евро, на 10 процентов по отношению к иене и на 8,5 процента по отношению к фунту стерлингов. Его стоимость была настолько низка, что супермодели и популярные рэперы публично заявили о своем предпочтении получать оплату в евро, а не в долларах, пожалуйста. Доллар США действительно прекратил падение к концу 2007 года, но теперь возникает вопрос: достиг ли доллар дна или падение продолжится в 2008 году?
Почему доллар ослаб в 2007 году
Доллар казался таким слабым в 2007 году, потому что остальная мировая экономика продолжала расти, даже несмотря на то, что рост в США застопорился, отчасти из-за устойчивого спроса со стороны рынков Ближнего Востока, Китая и Индии. Страны действовали более независимо, о чем свидетельствует решение австралийского центрального банка повысить ставки для предотвращения инфляции как раз в то время, когда Федеральная резервная система США снижала процентные ставки. Фактически до декабря снижение процентных ставок происходило только в США. Короче говоря, в мировой экономике произошло своего рода разделение, и это стало ключевым фактором укрепления других валют и ослабления доллара США.
В начале 2008 года появились признаки того, что в этом году этого явления больше не будет и мировая экономика снова будет двигаться в ногу со временем. Во второй половине 2007 года экономический рост в Великобритании и Канаде замедлился, что указывает на то, что обе страны находятся под бременем слабой экономики США. Кроме того, шоковые волны кризиса субстандартного ипотечного кредитования в США также потрясли финансовые рынки многих стран, особенно Великобритании, где рост в последние годы зависел от жилья, ипотеки и государственного сектора. В еврозоне также наблюдаются признаки напряженности, несмотря на агрессивную позицию ЕЦБ в отношении денежно-кредитной политики. Давление с целью снижения ставок усилится, если экономический рост продолжит ослабевать в США или в других странах. Давление уже вынудило Банк Англии Великобритании снизить ставки в декабре, и в 2008 году прогнозируется дальнейшее снижение ставок.
Снижение процентных ставок будет тем, за чем стоит следить на валютном рынке. ФРС США уже снизила процентные ставки на 100 б.п. в 2006 году, и еще одно снижение будет более соответствовать ожиданиям; но если еврозона начнет снижать ставки, это будет значительным отходом от текущей политики, что может сигнализировать о серьезном изменении перспектив евро.
Куда движется экономика США
Большой вопрос заключается в том, вступает ли экономика США в рецессию, которая серьезно повлияет на глобальный рост. Согласно опросам, опубликованным в декабре, большинство американцев считает, что экономика уже находится в рецессии. Несмотря на общественное мнение, экономисты думают иначе. Опрос Business Week, в котором приняли участие 54 экономиста в декабре, показал, что группа полагает, что к концу 2008 года в стране будет наблюдаться рост на 2,1 процента (в 2007 году он зарегистрировал рост на 2,6 процента). Они полагают, что хотя первое полугодие 2008 года будет трудным, потребительские расходы не остановятся, хотя и будут более сдержанными. По сути, прогноз отсутствия рецессии основан на предположении, что Федеральная резервная система продолжит раунд снижения ставок. Хотя финансовые потери в субстандартном секторе продолжатся, доверие потребителей будет во многом зависеть от действий Федеральной резервной системы по поддержке восстановления экономики.
Управляемые счета Форекс, прогноз EUR/USD на 2009 год, 1/4: большая история прошлого года
Экономический рост в Японии в последнее время замедлился, и это оказало основное влияние на пару USD/JPY. При нисходящем тренде японских обменных курсов инвесторы всегда видят рост JPY. В результате их снижение отражается внутри страны и означает, что другие валюты могут последовать его примеру. Пара EUR/CHF попыталась напугать держателей биткойнов, воспользовавшись местной негативной реакцией. Инвесторы попытались воспользоваться этим понижательным давлением на швейцарский франк. В течение следующих нескольких дней пара EUR/USD должна оставаться примерно на том же уровне, в настоящее время торгуясь чуть ниже линии 62 цента, однако бычий импульс доллара будет определять будущее движение пары.
Тем временем в Северной Америке мы заметили резкий рост цен на сырьевые товары. В то время как стратегические металлы не демонстрируют рекордного роста, нефть и природный газ лидируют на всех улицах. Несмотря на то, что масштабные контракты начали успокаиваться, поскольку достигли своего пика, дальнейшее восстановление стало тенденцией. Этот рост меди сочетается с нашими техническими графиками, имеющими бычий прогноз. Если рост продолжится и цена Brent достигнет отметки в 120 долларов, это может стать отправной точкой для хеджирования более выгодной позиции по риску в направлении открытия 5-летнего курса. Если волатильность опустится ниже этой отметки, сырьевые риски могут оказаться значительными. Хеджирование от падения рынка биткойнов до пятилетнего минимума было бы благоприятным, даже если контанго снова окажется в центре внимания.
-
Магия Начисления Процентов. Часть I
19 Oct, 24
