Название: Регистрация вместо обратного слияния для выхода на биржу
Введение
В мире публичного размещения акций традиционный путь обычно предполагает привлечение инвестиционного банка для гарантирования размещения акций компании посредством первичного публичного размещения акций (IPO). Однако альтернативный подход появился с появлением обратных слияний или слияний с внебиржевыми (OTC) оболочками. Этот метод позволил венчурным компаниям объединиться с чистыми внебиржевыми компаниями, акции которых обращались на бирже, но не имели существенных активов. Хотя этот подход обеспечивает скорость и удобство, он также сопряжен с рядом проблем и недостатков. В этой статье рассматривается вариант регистрации вместо обратного слияния как более жизнеспособный и выгодный путь для компаний, стремящихся стать публичными.
Подводные камни обратных слияний
Обратные слияния обеспечили быстрый путь к превращению в публичную компанию. Однако с этим подходом были связаны определенные риски. Во-первых, акции недавно объединенной компании часто торговались без полной информации, оставляя инвесторов в неведении относительно важной информации. Во-вторых, лица, контролирующие подставную компанию, часто выбрасывали свои акции на рынок, что приводило к значительному падению курса акций новой компании. Это снижение несправедливо привело к недовольству акционеров новым руководством, несмотря на то, что руководство также пострадало от этих действий.
Регулирующее вмешательство
Признавая возможность злоупотреблений в процессе обратного слияния, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) ввела в 2005 году новое правило. Это правило предписывало объединенной компании подать форму 8-K в течение четырех дней после слияния, обеспечивая полное раскрытие информации. инвесторам. Форма 8-К по существу требовала той же информации, что и публичное предложение, что привело к ее обозначению как «Супер 8-К». Благодаря этому требованию стандарты прозрачности и раскрытия информации более тесно соответствуют стандартам зарегистрированного размещения акций.
Дело о самостоятельной подаче или прямой регистрации
Учитывая, что обратные слияния требуют покупки подставной компании и передачи части стоимости венчурной компании, можно подвергнуть сомнению обоснованность этого подхода, когда требуется тот же уровень раскрытия информации. Ответ кроется в том, что веских причин приобретать ракушку, как правило, нет. Вместо этого компании могут выбрать процесс самостоятельной подачи или прямой регистрации.
Преимущества самостоятельной регистрации
Выбор саморегистрации вместо обратного слияния дает несколько преимуществ. Во-первых, это избавляет от необходимости тратить значительные ресурсы на приобретение оболочки и отказываться от значительной части стоимости компании. Более того, подставные компании могут таить в себе нераскрытые проблемы и обязательства, которые могут представлять серьезные риски для компании-покупателя. Путем самостоятельной регистрации компании могут избежать этих потенциальных ловушек.
Кроме того, подготовка необходимых документов для обратного слияния фактически требует подачи документов для двух отдельных организаций — венчурной компании и подставной компании. Этого дублирования усилий можно избежать, выбрав самостоятельную регистрацию, упростив процесс регистрации и уменьшив сложность.
Более того, подставные компании исторически имели негативную репутацию, что затрудняло привлечение лояльных акционеров на решающем этапе сбора средств и создания компаний. Напротив, сильная операционная компания, выбирающая саморегистрацию, может привлечь авторитетных маркет-мейкеров, которые могут способствовать росту и стабильности компании.
Заключение
При оценке имеющихся альтернатив преимущества самостоятельной регистрации становятся все более очевидными. Компании, стремящиеся стать публичными, должны тщательно учитывать недостатки, связанные с обратными слияниями, такие как финансовые затраты, потенциальные обязательства и риск привлечения нелояльных акционеров. Саморегистрация предлагает более простой и прозрачный путь к тому, чтобы стать публичной компанией, устраняя необходимость приобретения подставной компании, сохраняя при этом контроль над стоимостью и будущим компании. Для тех, кто рассматривает этот путь, обращение за советом к опытным консультантам имеет решающее значение для успешного преодоления сложностей процесса регистрации.
-
Значение Аукциона По Страхованию Автомобилей
19 Oct, 24 -
Продажа Тележек Hynea
19 Oct, 24 -
8 Шагов К Постановке Бизнес-Целей
19 Oct, 24 -
Как Продвигать Ресторан
19 Oct, 24
