В 2014 Вестор.
Ин вошел в десятку самых активных венчурных фондов страны по рейтингу портала Firrma. Учредителем фонда является бизнес-ангел Павел Черкашин.
Ранее он успел поработать в российском подразделении Microsoft, инвестировать в несколько проектов и основать компании.
Лаборатория Спутника И Актис Системы .
В 2011 году Российская венчурная компания (г.
РВК ) признал его «Бизнес-ангелом года».
В разговоре с «Ведомостями» Павел Черкашин рассказал о мировом кризисе венчурного инвестирования, о российском венчурном рынке, о «звездных» проектах, о собственных венчурных фондах и многом другом.
«Мегамозг» приводит наиболее интересные высказывания интервью .
О ситуации на российском венчурном рынке
Ситуация в России парадоксальна.С одной стороны, на рынке венчурных инвестиций доступны огромные суммы денег.
Люди, у которых есть эти деньги, потенциальные инвесторы фонда, видят, насколько эффективной может быть модель венчурного финансирования, основанная на западном опыте.
С другой стороны, они не очень понимают, где взять эти деньги и как их вложить – непосредственно в проекты или фонды, или не вкладывать сейчас и дождаться лучших времен.
Ежегодно в России запускается не менее 3000–4000 новых стартапов.
И это число увеличивается в периоды кризиса.
Когда возможности попасть в крупную корпорацию заканчиваются, талантливый менеджер думает: «Наконец-то я нашел время и место для работы над своим стартапом».
Количество стартапов растет, растет и общий уровень лидеров этих стартапов.
О функциях государственных институтов по развитию бизнес-проектов
Функция институтов развития заключается в обеспечении циркуляции инноваций.Проще представить этот рынок как самогонный аппарат. Есть чан, в котором под высоким конкурентным давлением происходит брожение идей, предпринимателей, инвесторов и инкубаторов.
Корпорациям самим идти туда вредно и неэффективно.
Лучшие пары из этого чана через охлаждающий змеевик (венчурные фонды) должны превратиться в чистый спирт инноваций для развития крупных корпораций.
В свою очередь, корпорации посредством своих долгосрочных целей (форсайтов) подогревают интерес к разработке новых инноваций внутри чана с брагой.
Институты развития создали очень эффективный «чан».
Любой выпускник университета понимает, что у него есть отличный шанс не работать на дядю, а работать на себя, сделав собственный стартап.
Он может получить для этого все необходимые знакомства, финансовую поддержку, знает, куда и как идти, где найти наставников, идею и так далее.
Но давление со стороны стартапов и их инвесторов ставит пробку на выезде.
Катушка не работает, потому что корпорации не готовы покупать стартапы, даже когда они нужны им для развития.
У меня было несколько бесед с руководителями российских корпораций.
Говорят, у нас есть отдел M&A, но они занимаются только проектами от полумиллиарда долларов, а если мы захотим купить стартап за $10 млн, то технически мы не сможем это сделать — совет директоров будет не хочу рассматривать такую сделку.
О перегреве мирового венчурного рынка
Да, есть ощущение перегрева.Однако ситуация сильно отличается от ситуации конца 1990-х годов.
Тогда пузырь надували только на ожиданиях, компании оценивались с помощью мультипликаторов 200–300 к их годовому доходу.
Экономически это ничем не подкреплялось.
Сейчас перегрев определяется инвестиционной моделью, которую крупные инвесторы нашли в Кремниевой долине.
Эта модель основана на принципе для инвесторов «последним пришел — первым ушел» и позволяет построить инвестиционную пирамиду без необходимости обращения на биржу.
То есть ликвидность в этой пирамиде обеспечивается за счет прихода новых инвесторов, а не за счет открытого рынка посредством публичной продажи акций.
Подобных пирамид появляется большое количество, и некоторые из них обязательно начнут рушиться.
О своем первом венчурном фонде
Первый фонд составлял 10 миллионов долларов.Два года назад мы собрали деньги и активно инвестировали.
Сейчас мы завершили инвестиционный цикл первого фонда, оставив только резервы для дополнительных инвестиций в существующие компании и смотрим больше с точки зрения возможности выхода.
Параллельно собираем второй фонд. Второй фонд мы делаем полностью ориентированным на эту стратегию — искать лучшие международные стартапы и выводить их на рынок Кремниевой долины.
В нашем первом фонде более 10 инвесторов.
Частично это покупатели моих прошлых бизнесов, почти все частные лица — предприниматели или инвестбанкиры, которые понимают, как работает этот бизнес.
Есть европейские инвестбанкиры, которые в свое время разбросали информацию об этом фонде по всей своей сети, а мы быстро собрали деньги у частных европейских инвесторов.
Больше половины всех денег — мои и моего партнера Андрея Гурина, остальное — европейские деньги.
Мы инвестировали в 15 проектов.
На данный момент осталось 11. Два продали, два списали.
О разнице между «звездными» и просто хорошими проектами
О звезде вы не узнаете до последней минуты.Здесь работает противоположный принцип.
То, что нельзя спасти, надо списать, и чем раньше вы это сделаете, тем легче будет работать.
От остального начинаешь потихоньку отрезать лишнее, продавая, что называется, чемоданы без ручек.
Компания может хорошо развиваться с точки зрения основателя: получает деньги, платит зарплату, растет на 30% в год. Но инвестор видит, что это не та история, которую он покупал.
Затем он ищет любые варианты вернуть свои деньги, чтобы их реинвестировать.
Потому что, когда звездная компания взлетает, у вас должны быть деньги, чтобы в нее инвестировать.
О втором фонде
Он рассчитан на 30 миллионов долларов.Первое закрытие сделаем в конце лета.
Давайте соберем минимум, чтобы начать инвестировать с самыми лояльными инвесторами – есть сделки, которые для этого готовы.
А к концу года мы привлечем оставшиеся деньги у более консервативных инвесторов.
Стратегия как первого, так и второго фонда основана на соинвестировании.
Фонд существует семь лет. Обычно он строится так: два года – инвестиционный период, три года – срок, в течение которого мы должны завершить, и еще два года – резерв.
В настоящее время мы больше не получаем никаких комиссий за управление.
Фактически, вам нужно начать продавать на следующий день после того, как вы сделали инвестиции.
Во втором фонде будет существенно большая доля российских денег.
Эта тема интересует все больше российских инвесторов – нам нужно этим воспользоваться.
У нас есть хорошая модель, у них есть деньги, но нет идей.
Отличная основа для сотрудничества.
О венчурных инвесторах
Это люди со свободным капиталом в размере $10 млн и более.Теги: #Интервью #Развитие стартапов #Венчурные инвестиции #венчурные фонды #инвесторы #Российский венчурный рынок #Венчурные инвестицииВенчурные инвестиции не должны превышать 10% портфеля.
Чек за вступление в венчурный фонд обычно составляет от $1 млн.
Если инвестор хочет вложить деньги в несколько фондов, он должен иметь капитал в несколько миллионов.
У нас есть инвесторы из предпринимательской среды.
Им достаточно посмотреть в глаза, послушать историю, посмотреть документы, и они готовы сказать, что могут участвовать в этой истории более активно, чем традиционный финансовый инвестор.
-
Ie7 — Браузер Для Мазохистов
19 Oct, 24 -
Вышел Iphone 3.0 + Краткий Обзор (Перевод)
19 Oct, 24 -
Человек И Компьютер Полностью Совместимы.
19 Oct, 24 -
Если Бы У Вас Был Компьютер...
19 Oct, 24
