«Пузырь тюльпанов был технологическим», — говорит эксперт
Можно ли считать Биткойн пузырем? Это естественный вопрос, особенно после того, как на этой неделе цены на биткойны выросли с $12 000 до $15 000.
Поэтому мы решили узнать мнение нескольких экспертов по пузырям: Брент Гольдфарб , профессор бизнеса в Университете Мэриленда, и Уильям Дерингер , историк Массачусетского технологического института.
Они оба провели изучать истории и экономики пузыря, и они говорили с нами по телефону на этой неделе — поскольку Биткойн продолжает расти в цене.
Оба учёных увидели четкие параллели между изучаемыми ими пузырями и нынешним резким ростом стоимости Биткойна.
Пузыри подпитываются либо новыми технологиями (такими как железные дороги в Британии 1840 г.
или Интернет в 1990-е годы) или финансовые инновации (например, финансовое мошенничество, которое привело к кризису 2008 года).
Биткойн, конечно, является одновременно новой технологией и мощной финансовой инновацией.
«Исторически сложилось так, что многие пузыри были связаны с каким-то новым типом финансовых технологий, последствия которых люди не могли предсказать», — сказал нам Дерингер.
«Эти финансовые инновации вызывают энтузиазм быстрее, чем люди успевают осознать все последствия».
Ни один учёный не взялся предсказать, когда закончится нынешний биткойн-бум.
Но Гольдфарб утверждает, что мы наблюдаем классические признаки того, что происходит в конце пузыря.
Он сказал, что конец пузыря часто характеризуется «высокой волатильностью и большим ростом».
Гольдфарб считает, что в ближайшие месяцы мы увидим больше «историй о людях, которые невероятно разбогатели с помощью биткойнов».
Это может привлечь все больше и больше новых инвесторов, пытающихся принять участие в акции.
Тогда какое-то ключевое событие вызовет панику, которая приведет к падению рынка.
«Неопределенность оценки часто является большой проблемой для пузырей», — сказал нам Дерингер.
В отличие от акций или облигаций, биткойны не приносят проценты или дивиденды, что затрудняет оценку стоимости валюты.
«Определить основы Биткойна довольно сложно», — сказал Дерингер.
Эта неопределенность позволила Биткойну взлететь в 1000 раз за последние пять лет. Но это также делает рынок уязвимым перед крахом, если инвесторы начнут терять доверие.
Чем биткойн-мания похожа на тюльпаноманию?
Каждый раз после публикации статьи о биткойнах в комментариях люди неизбежно сравнивают биткойны с тюльпанами – один из самых ранних и самых известных пузырей в истории .
В 1630-х годах тюльпаны были еще новинкой для Европы, недавно их завезли с Ближнего Востока.
Растет спрос на тюльпаны экзотических цветов и расцветок.
Ситуация достигла своего пика зимой 1636-1637 годов, когда спекулянты подняли цены на луковицы почти в 20 раз, прежде чем рынок рухнул и вернулся к нормальному уровню в феврале.
Однако, как отмечает Гольдфарб, «многие из этих цен существовали только на бумаге.
Все это происходило в кофейнях.
Поторговались и подняли цену, но только на будущие тюльпаны.
Многие из этих сделок так и не были реализованы».
«Пузырь тюльпанов» был технологическим пузырем, — говорит Гольдфарб.
«Они скрещивали семена, но никогда не были уверены, какой цвет они получат, пока тюльпаны не выросли».
Эта неопределенность помогла придать некоторым тюльпанам ауру таинственности и потенциала, что привело к росту их цен.
Деринджер также видит параллели между тюльпаноманией и бумом биткойнов.
В обоих случаях, говорит он, «ценность предмета не ограничивалась расчетом экономической прибыли, но определялась и эстетической ценностью его крутости».
Владение биткойнами — это заявление миру о вашей личности и о том, что вы цените, подобно тому, как владение экзотическим тюльпаном помогало человеку выделиться в голландском обществе 17-го века.
«Участие в рынке имеет свой собственный отпечаток», — говорит Дерингер.
— Владение биткойнами означает заявление о том, какие технологии вы цените.
Даже покупка биткойнов, не говоря уже о их майнинге, требует определенных знаний».
Почему биткойны трудно оценить
Биткойн и пузыри-тюльпаны необычны, поскольку не ожидается, что торгуемые ценности принесут какую-либо прибыль.
Когда человек покупает пакет акций технологических компаний, он ожидает, что компания станет прибыльной и будет выплачивать дивиденды.
То же самое можно сказать и об акциях железнодорожных компаний, радио и самолетов XIX века, которые способствовали возникновению рыночных пузырей 1920-х годов.
Оценка всех этих компаний резко возросла в первые годы, когда они еще не получали доходов, когда они еще разрабатывали свои технологии, а инвесторы могли предаваться нереалистичным мечтам об огромных прибылях в будущем.
Но когда компании начали действительно пытаться получить прибыль и получить доход от разработки технологий, инвесторы часто обнаруживали, что результаты разочаровывают. Биткойн не такой.
Владельцы биткойнов не получают дивидендов или другого дохода от владения биткойнами.
Это технологические акции, которые всегда находятся в стадии, предшествующей доходу.
Из-за этого не так очевидно, какие события могут заставить инвесторов изменить свое мнение.
Гольдфарб сравнивает биткойны с ценностями, имеющими «искусственную редкость», например с произведениями искусства.
«Он будет иметь ценность до тех пор, пока люди думают, что он имеет ценность», — говорит Гольдфарб.
Но не следует заводить такие параллели слишком далеко.
Биткойны не приносят дивидендов, но их ценность может увеличиться, если сетью Биткойн будет пользоваться больше людей.
Поставки биткойнов навсегда ограничены 21 миллионом.
Таким образом, если многие люди захотят совершать платежи через сеть Биткойн, стоимость Биткойна должна будет вырасти (или, по крайней мере, оставаться высокой), чтобы удовлетворить этот спрос.
Другая, более необычная возможность заключается в том, что Биткойн может оказаться цифровой версией золота.
Стоимость золота не поддается классическому рыночному анализу так же, как и стоимость биткойнов.
Дивиденды по золоту не выплачиваются, и только около 60% мировых запасов золота используется в промышленности или ювелирном деле.
Много золота хранится в хранилищах и под половниками в качестве долгосрочных ценностей и страховки от инфляции и глобальных беспорядков – и этот вид спекулятивной торговли сильно повлиял на его стоимость.
Если достаточное количество людей продолжит считать золото хорошей инвестицией, оно станет самоисполняющееся пророчество .
Нечто подобное может произойти и с Биткойном.
У них сложилась большая субкультура «ходлеров» — намеренное и эксцентричное искажение слова «холдеры» [ те.
держатели; источник мема тема на форуме bitcointalk / ок.
перевод ] — которые гордятся тем, что сохраняют свои биткойны в качестве долгосрочных инвестиций, несмотря на краткосрочные колебания рынка.
Идеология ходлеров может оказаться самореализующейся точно так же, как и идеология сторонников идеи единого золотого стандарта.
золотой жук ]: Чем больше людей считают, что Биткойн — это хорошая долгосрочная инвестиция капитала, тем лучше она будет. Теги: #bitcoin #Криптовалюты #IT Финансы #биткойн #финансы #пузыри #BTC
-
Обзор The Sims Online
19 Oct, 24 -
Языковая Игра
19 Oct, 24 -
Vista, Подписанная Биллом Гейтсом
19 Oct, 24 -
Визуальная Хронология Создания Твиттера
19 Oct, 24
