Два популярных термина, которые часто сбивают с толку инвесторов, — это «следование тренду» и «импульсное инвестирование». Возможно, наиболее яркой общей чертой этих двух компаний является их вопиющее пренебрежение принципом «покупай и держи», практикой выбора инвестиций и удержания их на неопределенный срок, полагая, что со временем рынок пойдет вверх, и, следовательно, любые инвестиции будут оценены в цене. Хотя подход «купи и держи» в течение многих лет рекламировался учеными как лучший метод инвестирования, на самом деле у него есть свои недостатки, которые очевидны на каждом медвежьем рынке.
Несмотря на то, что стратегии импульсного инвестирования и стратегии следования за трендом являются противоположностью принципа «купи и держи», они основаны на дисциплинированном инвестиционном подходе, который предназначен для покупки, когда цена выпуска растет, и продажи, когда цена падает. Кроме того, стратегия выхода обычно используется для того, чтобы преодолеть человеческую склонность слишком долго удерживать убыточные позиции. Однако, несмотря на различные характеристики, общие для этих двух терминов, на самом деле они совершенно разные.
Что такое следование за трендом?
Следование за трендом, в самом базовом определении, представляет собой систематический инвестиционный подход, основанный на покупке и продаже ценных бумаг на основе устойчивого движения цен на выпуск. Важно отметить, что последователи тренда не предсказывают будущее движение цены акции; скорее они изучают проблему, используя технический анализ, чтобы определить, в каком направлении, если таковое имеется, движется капитал в настоящее время. Если зарождается бычий тренд, последователь тренда, скорее всего, купит позицию в акции и будет удерживать ее до тех пор, пока тренд не начнет ослабевать или менять направление. Если акции демонстрируют медвежий тренд, последователь тренда может продать позицию, подождать, пока тренд не развернется, или просто найти другую проблему.
Но чтобы успешно следовать тренду, нужно гораздо больше, чем просто выбирать и покупать ценные бумаги. Фактически, можно утверждать, что наиболее важным аспектом следования за трендом является не то, когда и что покупать, а, скорее, когда и что продавать! Часто успешные последователи тренда устанавливают «правило продажи», которое необходимо нарушить, прежде чем продавать выпуск. Эти правила продажи различаются в зависимости от толерантности к риску каждого инвестора, но обычно они состоят из скользящего стоп-лосса в сочетании с подтверждающим индикатором. Главным преимуществом правил продажи является то, что они обеспечивают дисциплинированную, механическую методологию, которую среднестатистический инвестор должен серьезно рассмотреть для внедрения в свою инвестиционную философию.
Что такое импульсное инвестирование?
Импульсные инвесторы постоянно ищут компании, которые движутся быстрее рынка. Они полагают, что можно получить существенную прибыль, если найдут, купят и будут удерживать эти выпуски до тех пор, пока цена продолжает расти. Старая аксиома: «Если что-то не сломано, не чините это» иллюстрирует общую философию импульсных инвесторов; те компании, у которых за последние несколько месяцев произошли самые большие изменения цен, с большей вероятностью продолжат получать существенную прибыль.
Фундаментальный анализ играет гораздо большую роль в импульсном инвестировании, чем в следовании за трендом. Инвесторы Momentum полагают, что причина столь резкого роста цен скрыта в отчете о прибылях и убытках компании. И если эта основная причина будет раскрыта, появится возможность извлечь выгоду из этих знаний в будущем.
В случае следования за трендом инвесторы хотят определить, где может находиться ценная бумага в рамках цикла производительности. Например, насколько близка к 52-недельному максимуму или минимуму текущая рыночная цена и каково краткосрочное направление выпуска? Для импульсного инвестора ключевым критерием может быть относительная сила ценной бумаги по сравнению с рынком или, что более важно, группа аналогов конкретной рассматриваемой ценной бумаги.
Как разработать успешную инвестиционную стратегию
Инвесторы часто спрашивают, зачем прилагать все усилия для активного управления портфелем. Простой ответ заключается в проверенном поведении экономических циклов и ротации секторов. Независимые исследования доказали, что с течением времени наибольшая доля роста цен на ценные бумаги обусловлена промышленной группой, в которую классифицируется компания, а не результатами деятельности отдельной компании.
Однако настоящей причиной, по которой инвесторам следует активно управлять своими портфелями, является концепция, называемая «временной стоимостью денег», также известная как «сложная скорость роста». Многие финансовые профессионалы будут использовать пример того, как пенни, удваиваемый каждый день, всего за 30 дней будет стоить более 10 миллионов долларов. Очень впечатляющая и открывающая глаза цифра, учитывая небольшой размер первоначальных капитальных затрат. Что произойдет, если вместо того, чтобы удваивать пенни каждый день, он будет расти только на 75%? Инвестиции составят чуть более 195 000 долларов, а не 10,7 миллиона долларов. Снижение темпов роста еще больше до 50%, и конечная стоимость теперь составляет 1917,51 доллара США. Темп роста 25% в течение 30 дней дает стоимость всего 8,08 доллара.
Как концепция сложного роста отражается на выборе инвестиционной стратегии? Инвесторы, которые активно управляют своими портфелями, следуя за трендом или инвестируя в импульс, имеют возможность получать скромную прибыль и снова и снова реинвестировать прибыль в другие трендовые ценные бумаги. Инвесторам «купи и держи» не предоставляется такая роскошь, поскольку они редко продают, когда цена находится на пике. Скорее, они покупают позицию, когда цена низкая, поднимают позицию до конца на бычьем рынке, а затем наблюдают, как она теряет ценность на медвежьем рынке. Это очень разочаровывающая стратегия, одинаково тяжелая как для желудка, так и для кошелька.
Обе стратегии – следование тренду и импульсное инвестирование – требуют определенного уровня самодисциплины, чтобы добиться успеха. Рекомендуется использовать систему управления рисками портфеля, которая использует текущую рыночную цену и уровень собственного капитала позиции, а также некоторую форму измерения волатильности рынка. Примером такой системы может быть собственная рыночная модель, ориентированная на технические индикаторы, проверенные с течением времени, в сочетании с индикатором волатильности. Система может использовать либо индекс среднего направленного движения (ADX/R), индекс волатильности CBOE (VIX), либо более традиционные индикаторы линии опережающего снижения, ширины или объема.
Продвижение систем управления портфельными рисками на шаг вперед
Одной из известных систем управления, автором которой является Уильям О'Нил, является CANSLIM. Подход CANSLIM сочетает в себе как фундаментальный, так и технический анализ, подобно базовому портфелю акций, доступному в QMA Investment Management, LLC. Слабость подхода CANSLIM, как и многих других подобных систем, заключается в том, что они не обеспечивают действительно утилитарную систему для инвестора. В итоге пользователь получает список акций, все из которых соответствуют критериям системы, но нет способа отличить хорошие, лучшие от лучших.
Чтобы решить эту проблему, компания Alpha Advisor Service, LLC создала рейтинговый рейтинг AAS. Это число представляет собой взвешенное по времени значение альфа с поправкой на риск, используемое для ранжирования каждой из 1700 инвестиций, ежедневно анализируемых AAS. Целью рейтингового рейтинга AAS является создание поля уровня для измерения всех инвестиционных альтернатив. Ценные бумаги с самым высоким рейтингом AAS обеспечивают наибольшую доходность с поправкой на риск по сравнению с ценными бумагами с самым низким рейтингом. Этот подход превосходит другие формы альфа-анализа, поскольку он взвешен по времени, тем самым выявляя те акции или фонды, которые обеспечивают большую прибыль за принятый риск. Инструмент такого уровня, доступный любому инвестору через информационный бюллетень службы Alpha Advisor, предоставляет средства не только для разработки индивидуальной системы управления рисками портфеля, но и дисциплинированного метода покупки и продажи ценных бумаг в портфеле.
-
Сначала Заплати Себе
19 Oct, 24 -
Счет Денежного Рынка
19 Oct, 24 -
Инвестирование В Возможности Нефти И Газа
19 Oct, 24 -
Ремонт Кредита — План, Часть 1
19 Oct, 24
