21 мая многие СМИ опубликовали слухи о том, что «Яндекс» и Mail.ru выйдут на биржу в 2008 году.
Также упорно ходят слухи о том, что в ближайшем будущем состоятся крупные (более $миллиарда) IPO «Лаборатории Касперского», ABBYY, Parallels (ранее SWsoft) и ожидается, что одна из дочерних компаний IBS появится за границей.
Вы увидите, что там созреют и более молодые компании — Ozon, Headhunter, Mamba и, возможно, одна из создаваемых вами компаний тоже проведет IPO. Короче говоря, я считаю, что интерес к IPO будет только расти.
Поэтому я написал для себя 10 классических причин, по которым российская IT-компания может проводить IPO. Возможно, эти мысли будут вам полезны – поэтому я решил довести их до сведения и критики уважаемой публики.
1. Поступление денежных средств в компанию.
Это происходит, если компания выпускает дополнительные акции.
Деньги используются для развития новых проектов, а также для покупки компаний.
Частично по этой причине РБК провел IPO. Вырученные средства были направлены, в частности, на создание телеканала деловых новостей РБК-ТВ.
2. Создание собственной валюты для последующих приобретений.
Если акции компании торгуются на бирже, то, как правило, в любой момент легко оценить их эквивалент в наших обычных рублях.
В результате у публичной компании в руках появился еще один инструмент, облегчающий покупку других компаний.
Продавец нередко получает явные доказательства того, что, будучи частью публичной компании, он ценится выше, чем обособленная компания.
Эта причина типична для ИТ-интеграторов, поскольку маржа в интеграторском бизнесе относительно невелика, а любой эффект масштаба синергетически увеличивает стоимость компании (2+2=5).
Ситуация может быть обратной, когда два отдела внутри одной компании стоят меньше, чем отдельно существующие компании (2+2=3).
В этом случае имеет смысл сделать так называемый спинаут, что вновь наглядно продемонстрировал РБК, выведя Армаду на IPO. 3. Ликвидность для инвесторов.
Инвесторы, инвестирующие в частную компанию, имеют ограниченные возможности выхода из инвестиций, пока компания остается частной.
Это, как правило, продажа другим инвесторам («вторичный» — «вторичный выкуп»), реже — учредителям или менеджерам компании («founders or Management buyout» — «выкуп менеджерами») .
Однако с выходом на биржу компания становится публичной, и инвесторы могут относительно легко обменять свои акции на обычные деньги, хотя этот процесс немного сложнее, чем посещение ларька по обмену валюты.
Учитывая значительную прибыль, накопленную внутри компании, это, скорее всего, основная причина IPO IBS Group в 2005 году, а также возможного будущего IPO Яндекса.
4. Ликвидность для сотрудников.
Некоторые продвинутые менеджеры и девелоперы сегодня предпочитают получать часть своего вознаграждения в виде акций или различных производных инструментов.
Как правило, такие менеджеры получают зарплату ниже рыночной, но верят в конечный успех своей компании, которая, в свою очередь, готова доверить хотя бы части своих сотрудников право собственности на себя.
Как правило, менеджеры получают пакет опционов по так называемому «вестинг-графику» — графику передачи заранее определенного количества акций в руки менеджера.
Обычно график распределяет пакет на 4 года линейным образом, чтобы у руководителя была возможность покинуть компанию до окончания срока и при этом получить часть всего вознаграждения; Как правило, в графике есть ограничение, называемое «обрыв» — проработайте минимум год, прежде чем появится возможность получить первый квартал всего пакета.
5. Ликвидность для учредителей компании.
IPO – это кульминация деятельности основателей компании.
После многих бессонных ночей, месяцев неопределенности и многих лет колоссальной работы, это возможность получить реальные деньги в обмен на когда-то придуманную вами идею и воплощение ее в жизнь.
Эта причина лежит в основе всех IPO. 6. Улучшение позиции компании по отношению к конечным потребителям.
Возможности колоссального маркетинга зачастую упускают из виду даже сами компании, хотя в результате наибольшую выгоду получают именно массовые интернет-сервисы, несмотря на то, что общение с прессой в период, предшествующий IPO, строго ограничено биржей.
.
Обратная сторона этого ограничения — масштабная бесплатная маркетинговая кампания, часть которой мы видели на прошлой неделе в виде статей о грядущих миллиардах Яндекса и Mail.ru. Назовите еще один способ получить возможность быть упомянутым в прессе тысячи раз, не прилагая при этом никаких усилий.
Я не могу думать ни о чем, кроме огромного скандала или стихийного бедствия.
Похоже, Mail.ru лучше других понимает эти возможности, ИМХО, и воспользуется ими, если слухи о ее предстоящем IPO подтвердятся.
7. Улучшение позиции компании по отношению к клиентам, кредиторам и партнерам.
Став публичной, компании очень легко ссылаться на финансовую отчетность, доступную на бирже, для получения всевозможных уступок в отношениях с контрагентами.
Имидж компании, усиленный прессой в процессе подготовки к IPO, привлекает больше клиентов и облегчает переговоры.
8. Улучшение позиции компании по отношению к конкурентам.
Общий эффект от IPO улучшает положение компании относительно конкурентов.
Примеров множество.
Например, статус публичной компании облегчает поиск и привлечение сотрудников, поскольку многие предпочитают работать в компании, имя которой хорошо известно.
Представление о том, что публичной компании относительно легко привлечь дополнительные средства на рыночных условиях, обеспечивает явное рыночное преимущество перед конкурентами.
9. Увеличение стоимости компании.
Обычно, но не всегда, публичная компания имеет более высокую оценку, чем аналогичная частная компания.
Среди причин – более высокая ликвидность ее акций и более высокие стандарты раскрытия информации как публичной компании.
Иногда на развитых рынках выгоднее реструктуризировать зрелую компанию в условиях частной теплицы, вдали от ежеквартального давления аналитиков и трейдеров.
Другая причина — получение долгосрочных контрактов от правительства, реализация которых требует повышенной секретности и несовместима со стандартами раскрытия информации публичной компании.
В этом случае компания выводится с биржи обратно в частные руки («going Private»).
Будем надеяться, что пройдет много лет, прежде чем этот шаг станет актуальным для российских компаний.
10. Доступ к публичным рынкам в будущем.
После того как компания стала публичной, ей гораздо легче в будущем обратиться к публичным рынкам для финансирования новых проектов, крупномасштабных покупок или реструктуризации долга.
Другими словами, выход на биржу значительно увеличивает степень свободы компании при принятии стратегических решений.
Хочу отметить, что в результате новых IPO российских компаний интерес инвесторов ко всем российским ИТ-компаниям будет только расти.
Например, 21 мая, в день появления слухов о «Яндексе» и Mail.ru, акции Rambler на Лондонской бирже выросли на 12%, а акции РБК на ММВБ — на 4,4%, что можно увидеть на графике (после входа в систему) .
Если что-то неясно, пишите.
Я попробую уточнить.
Теги: #инвестиции #финансы #биржа #IPO #Яндекс #mail.ru #rambler #РБК #арма #Чулан
-
Атомное Сотрудничество Microsoft
19 Oct, 24 -
Комментарии Видны Только Автору Темы
19 Oct, 24 -
Firefox Автоматически Обновит Flash Player
19 Oct, 24 -
«Страшилка» О Gdpr
19 Oct, 24 -
Fotofilmusigner — Шоу Для Любителей Apple
19 Oct, 24 -
Детектор Эллипсов В Реальном Времени
19 Oct, 24
